MANUEL ADORNI ASUME COMO DIRECTOR DE YPF EN REPRESENTACIÓN DEL ESTADO NACIONAL

El jefe de Gabinete fue designado como director titular de YPF en representación del Estado Nacional, con poder de “Acción de Oro”. La decisión consolida la presencia directa del Gobierno de Javier Milei en una empresa estratégica para la economía y la soberanía energética del país.

El Gobierno nacional oficializó la designación de Manuel Adorni como director titular de YPF en representación del Estado Nacional, un movimiento que refuerza el control político sobre la principal empresa energética del país. La decisión fue comunicada por la propia petrolera a la Comisión Nacional de Valores (CNV), tras una reunión del Directorio realizada a fines de enero.

Adorni, actual jefe de Gabinete y uno de los funcionarios más cercanos al presidente Javier Milei, ocupará el cargo correspondiente a las Acciones Clase A, que incluyen la denominada Acción de Oro, una herramienta clave que permite al Estado vetar decisiones estratégicas dentro de la compañía.

UN CARGO CLAVE EN UNA EMPRESA ESTRATÉGICA

YPF es la empresa más importante del sector energético argentino y una pieza central en el desarrollo de recursos como Vaca Muerta, considerada una de las mayores reservas de hidrocarburos no convencionales del mundo. El Estado argentino posee el 51 % del paquete accionario, lo que le garantiza el control mayoritario, aunque comparte la conducción con accionistas privados y provincias petroleras.

La llegada de Adorni al Directorio no es un hecho menor: se trata de un funcionario político de primera línea, con acceso directo al Presidente y a las decisiones estratégicas del Ejecutivo. Su designación es leída como una señal clara de que el Gobierno busca alinear de manera directa la política energética con la agenda económica y política nacional, en un contexto de ajuste fiscal, reformas estructurales y redefinición del rol del Estado.

QUÉ ES LA “ACCIÓN DE ORO” Y POR QUÉ IMPORTA

La Acción de Oro es un derecho especial que conserva el Estado argentino dentro de YPF. A través de este mecanismo, el accionista mayoritario puede bloquear o vetar decisiones consideradas estratégicas, entre ellas:

• Cambios en el estatuto social de la empresa
• Venta de activos clave
• Fusiones, escisiones o reorganizaciones societarias
• Modificaciones en el control accionario

Este instrumento fue diseñado para proteger intereses soberanos, incluso en escenarios donde existan presiones de mercado o propuestas de privatización parcial. En la práctica, la Acción de Oro funciona como un límite político y jurídico a decisiones que podrían comprometer el control nacional sobre los recursos energéticos.

CÓMO ESTÁ COMPUESTO EL DIRECTORIO DE YPF

Con la incorporación de Adorni, el Directorio de YPF quedó conformado de la siguiente manera:

• Presidente: Horacio Marín
• Director por el Estado Nacional (Acciones Clase A – con Acción de Oro): Manuel Adorni
• Otros directores: representantes de provincias petroleras y accionistas privados, entre ellos Guillermo Francos y Martín Maquieyra, tras recientes cambios internos

En la misma reunión en la que se confirmó la llegada de Adorni, se aceptaron renuncias de otros directores por “razones personales”, lo que evidencia una reconfiguración del esquema de poder interno de la compañía.

LAS CLASES DE ACCIONES EN YPF: CÓMO FUNCIONAN

YPF posee una estructura accionaria dividida en distintas clases, cada una con derechos específicos:

• Acciones Clase A: pertenecen al Estado Nacional y a provincias productoras. Incluyen la Acción de Oro.
• Acciones Clase B: mayormente en manos de provincias petroleras, con representación pero sin veto.
• Acciones Clase C: corresponden a accionistas privados y se negocian en mercados financieros.
• Acciones Clase D: vinculadas a programas especiales y acuerdos particulares.

Esta estructura busca equilibrar la gestión empresarial con el control público sobre recursos estratégicos.

SIN HONORARIOS ADICIONALES Y DEBATE SALARIAL

Desde el Gobierno informaron que Adorni no percibirá honorarios adicionales por su rol en el Directorio de YPF y continuará cobrando únicamente su salario como jefe de Gabinete. La aclaración se da en un contexto de fuerte debate público por los ingresos de los altos funcionarios y los montos asignados al Directorio de la petrolera.

Cabe recordar que la Asamblea de Accionistas de YPF aprobó en 2025 una asignación millonaria para honorarios del Directorio, lo que generó cuestionamientos desde sectores políticos y sindicales, especialmente en un escenario de caída del poder adquisitivo y recortes presupuestarios.

IMPLICANCIAS POLÍTICAS Y ECONÓMICAS

La designación de Adorni marca un cambio cualitativo en la relación entre el Gobierno y YPF. Aunque el Estado siempre tuvo representación en la empresa, la presencia de un funcionario tan cercano al Presidente sugiere un mayor nivel de intervención política directa en decisiones estratégicas.

Analistas del sector energético señalan que este movimiento puede tener impacto en debates sensibles como:

• La política de precios de los combustibles
• El ritmo de inversiones en Vaca Muerta
• Las exportaciones de gas y petróleo
• El rol de YPF en la transición energética

Al mismo tiempo, la decisión abre interrogantes sobre el equilibrio entre gestión empresarial, autonomía operativa y conducción política en una compañía que cumple un rol clave en la economía argentina.

UNA SEÑAL POLÍTICA CLARA

En un contexto de tensiones económicas, reformas estructurales y redefinición del rol del Estado, la llegada de Manuel Adorni al Directorio de YPF con poder de Acción de Oro aparece como una señal política contundente: el Gobierno de Javier Milei no está dispuesto a ceder el control estratégico de la principal empresa energética del país.

Lejos de un rol meramente simbólico, la designación refuerza la idea de que YPF seguirá siendo un actor central de la política económica y energética, bajo una supervisión directa del Poder Ejecutivo.